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2025 年比特币的价格走势已明确在 11.1 万美元至 11.7 万美元之间窄幅波动，成为多头和空头角逐的战场。这种区间波动结构，加上链上指标和机构行为的强化，为投资者提供了指引市场下一阶段的路线图。通过剖析网络基本面与资本流动之间的相互作用，我们可以识别关键的拐点和战略性的进出机会。链上市场结构：两个层次的故事
比特币 11.1 万美元的支撑位和 11.7 万美元的阻力位并非随意设定的。它们是由链上结构性动态决定的。NVT（网络价值与交易量）比率衡量网络效用的关键指标，在 2025 年已恢复正常，上涨 26.99% 至 -0.66，表明在长期疲软之后转向中性区域，根据
Ambcrypto分析。这种复苏表明，相对于比特币的估值，交易活动正在增强，这是网络健康状况改善的迹象。Ambcrypto 指出，从历史上看，这种 NVT 复苏（伴随供应收缩）往往预示着价格的强劲反弹。与此同时，Ambcrypto 还报道称，交易所储备已跌至十年低点，表明长期持有者和机构正在积极增持。这种供应紧缩的态势强化了 11.1 万美元的支撑位，链上数据显示该区域增持力度加大。相反，11.7 万美元的阻力位却屡屡未能突破，鲸鱼交易在 11.5 万美元至 11.7 万美元的区间内呈现战略性分布。超过 10.6 万笔
比特币已经进入这条走廊，凸显了防止向上突破的防御结构，据 Finestel报告.